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Hedge Fund Architektur

Überblick über die Bauprinzipien und Trader-Archetypen für Johanns Global Macro Hedge Fund.

Ziel

Aufbau eines strukturierten Hedge Funds mit 25%+ p.a. Track Record. Die Architektur kombiniert mehrere Trader-Archetypen mit klaren Rollen, Risikogrenzen und Diversifikations-Anforderungen.

Trader-Archetypen (aus Market Wizards)

Archetyp Vertreter Kernbeitrag
Global Macro Narrativ colm_oshea narrativ_katalysator-Framework
Systematic Macro / All Weather ray_dalio 4-Quadranten + diversifikation_heiliger_gral
Mean-Reversion Grinding larry_benedict drawdown_management-Standard
Quant / ML jaffray_woodriff robustness_obsession-Standard
Quantitative Arbitrage edward_thorp Kelly-Positionsgröße
Multi-Strategy Management michael_platt Kapitalallokation, Trader-Autonomie

System-Architektur (nach Narang)

quant_architektur_5_schichten: Alpha → Risiko → TC → Portfolio → Execution. Jede Schicht wird separat validiert. Fehlerquellen in jeder Schicht sind bekannt und addressierbar.

Kernprinzipien der Architektur

  1. trading_edge zuerst: Ohne klar definierten Edge kein Kapitaleinsatz
  2. narrativ_katalysator: Jede Macro-Idee braucht beide Komponenten
  3. diversifikation_heiliger_gral: 15+ schwach korrelierte Return-Streams
  4. drawdown_management: Vordefinierte Grenzen auf Portfolio-, Strategie- und Trade-Ebene
  5. robustness_obsession: Kein System ohne Walk-Forward-Validierung (Woodriff + Pardo + Narang)
  6. transaktionskosten_modell: TC immer explizit modellieren — kein Backtest ohne TC-Abzug
  7. regime_change_risiko: Regime-Klassifikation als Voraussetzung für alle Quant-Signale

Altucher: System-Diversifikation (Retail/Small-Fund Perspektive)

james_altucher erweitert das Bild um die Retail/Small-Fund-Seite der Architektur:

Hedge Fund Diversifikation ≠ unkorrelierte Aktien
Hedge Fund Diversifikation = unkorrelierte Systeme / Mechanismen

Bedingung: Gewinne der Systeme dürfen nicht voneinander abhängen
Qualitätskriterium: "Why does this system work?" — jedes System
  muss psychologisch begründbar sein, nicht nur statistisch

Mechanismen-Portfolio (Altucher): - Overnight-Überreaktion (Gap Trading) - Fear-Extrema (Crash System, Panic 101, TICK) - Institutionelle Flows (OED, End of Quarter, Index Deletions) - Spread-Arbitrage (Unilateral Pairs, Convertible Arb) - Inter-Asset-Makro (Relative Fed Model)

Offene Baustellen

  • M1-Makro-Brille: Dalios 4-Quadranten-Framework + Regime-Klassifikation integrieren
  • TRENDRADAR: Narrativ+Katalysator-Pflichtstruktur implementieren
  • Build Alpha Testing: 5-Schichten-Architektur als Strukturrahmen; TC-Modell zwingend einbauen
  • Risikomanagement-Regelwerk: Benedicts Monatsgrenze + O'Sheas Stop-Logik

Quellen