Michael Covel¶
Autor, Forscher und Dokumentarfilmer. Kein Trader selbst, sondern Chronist der Trend-Following-Szene. Gründer von TrendFollowing.com. Interviewte über 400 Trader und zog Lektionen aus 30 Jahren Performance-Daten.
Ansatz¶
Covel ist kein Praktiker im Sinne von Dalio oder Chan — er ist Destillator. Sein Beitrag: Er sammelte Performance-Daten und Trader-Interviews, die sonst über Jahrzehnte verstreut blieben, und macht das Argument schlüssig, dass Trend Following die überlegene, robusteste Strategie über alle Marktzyklen ist.
Kernlektionen¶
- Trend Following funktioniert durch positive Skewness: Nicht durch hohe Trefferquote, sondern durch Fat Tails — viele kleine Verluste, wenige sehr große Gewinne. Das Gegenteil von Mean-Reversion-Strategien.
- Preis als einzige Variable: Fundamentaldaten, Nachrichten und Analysten-Meinungen sind für Trend Follower irrelevant. Der Preis enthält bereits alles.
- Drawdowns sind unvermeidlich und Teil des Systems: Trend Follower akzeptieren regelmäßige Drawdowns als strukturellen Bestandteil, nicht als Versagen.
- Diversifikation über Märkte und Zeit: Bill Dunn, JWH, Campbell — alle handeln multiple Asset-Klassen (Bonds, Currencies, Commodities) gleichzeitig.
Profitierte Trader im Buch¶
- bill_dunn — Dunn Capital Management, 30 Jahre positive Compounding
- Ed Seykota — MITler, ursprünglicher Market Wizard, Pionier computergestütztes Trend Following
- John W. Henry — Gründer JWH, bekannt für Nike und Boston Red Sox
Links¶
- trend_following_prinzip — Kernkonzept: Philosophie und Mechanismus
- skewness_asymmetrie — Taleb: Epistemologische Basis für TF-Edge
- drawdown_management — Covel bestätigt: Drawdowns als strukturelles Merkmal, kein Signal für Systemversagen
- regime_change_risiko — Trend Following scheitert in Range-Bound Märkten — Regime-Awareness nötig
- 2026-05-09_covel_trend_following — Quelle 1: Trend Following (2004)
- 2026-05-10_covel_complete_turtle_trader — Quelle 2: The Complete TurtleTrader (2007)
- turtle_trading_system — Turtle-Regeln (S1/S2, N, Units, Pyramid)
- richard_dennis — Hauptfigur des Turtle-Experiments
- hedge_fund_architektur — Topic