Joel Greenblatt

Founder Gotham Capital (>40% p.a. über 10 Jahre). Professor Columbia Business School. Erfinder der "Magic Formula" — quantitative Operationalisierung von Graham/Buffett: "Good Companies at Bargain Prices." Autor The Little Book That Still Beats the Market (2006/2010).

Ansatz

Greenblatt's Magic Formula kombiniert zwei Dimensionen: Return on Capital (Qualität des Unternehmens) und Earnings Yield (Günstigheit des Preises). Ranking nach Kombination beider Faktoren — die Schnittstelle aus Value und Quality. Mechanisch, regelbasiert, emotion-frei.

Kernlektionen

• Magic Formula: EBIT/Tangible Capital + EBIT/EV → kombiniertes Ranking → beste 30 Aktien
• 30.8% p.a. (1988–2004, Top 3.500 Unternehmen) vs. 12.3% Market Average
• EBIT statt Earnings: eliminiert Kapitalstruktur- und Steuerverzerrungen
• Tangible Capital statt Assets/Equity: Goodwill ausgeklammert, nur echtes Betriebskapital
• Geduld ist der eigentliche Edge: Strategie hält Underperformance-Perioden aus, andere nicht

Links

• magic_formula_greenblatt — Kernkonzept: vollständige Magic Formula
• buffett_invest_philosophie — Verbindung: Greenblatt operationalisiert Buffett quantitativ
• klarman_margin_safety — Verbindung: Graham-Dodd-Erbe
• 2026-05-11_greenblatt_little_book — Quelle
• hedge_funds_asset_management — Topic