Source: Market Microstructure in Practice

Lehalle, Charles-Albert; Laruelle, Sophie. Market Microstructure in Practice. World Scientific, 2013. — Quantitative Praxis von Ausführung, Liquidität und Marktimpact.

Einordnung

Das Buch ist die technischere Ergänzung zu Lewis und Patterson. Es behandelt Execution nicht als Bauchgefühl, sondern als sauberes Optimierungsproblem unter realen Mikrostrukturbedingungen wie Fragmentierung, Tick Size, Orderbuchdynamik und Regulierung.

Key Takeaways

1. Execution ist modellierbar. Marktimpact, Timing Risk, Liquidität und Venue-Wahl müssen gemeinsam optimiert werden.

2. Fragmentierung ist eine Modellvariable. Unterschiedliche Handelsplätze verändern reale Ausführung und Kosten.

3. Orderbücher sind Informationssysteme. Ihre Dynamik bestimmt, wie viel Liquidität wirklich da ist und zu welchem Preis.

4. Regulierung verändert Edge. Mikrostruktur ist kein statisches Umfeld, sondern politisch und technisch wandelbar.

5. TCA ist Pflicht. Wer Ausführung nicht misst, schützt seinen Edge nicht.

Verbindung zu Johanns System

Für Jens ist Lehalle/Laruelle wichtig als Brücke zwischen Marktstruktur und Quant-Praxis. Das Buch zieht Execution aus dem Bauch heraus in die Architektur einer sauberen, messbaren Infrastruktur.

Links

• charles_albert_lehalle, sophie_laruelle — Autoren
• execution_optimierung — Kernbeitrag
• transaktionskosten_modell — verwandtes Konzept
• 2026-05-11_lehalle_laruelle_market_microstructure_practice — Quelle
• marktstruktur_mikrostruktur — Topic
• quantitative_finance — Topic