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Intermarket Trading Strategies — Katsanos (2008)

Quantitative Intermarket-Analyse: Korrelation und Regression als Basis für Handelssysteme. 14 Systeme für Gold verglichen, neuronale Netze für FTSE getestet. MetaStock-Code enthalten.

Ein-Satz-Zusammenfassung

Katsanos verbindet Intermarket-Analyse (Murphy-Tradition) mit quantitativer Systemtestung — jede Korrelation wird statistisch belegt und als Handelssystem implementiert und verglichen.

5 Kernthesen

1. Korrelation vor Intuition

Intermarket-Beziehungen (Gold/Dollar, S&P/Anleihen, Öl/Inflation) müssen statistisch belegt werden, nicht nur qualitativ beschrieben. Katsanos berechnet rollierende Korrelationskoeffizienten und validiert sie über verschiedene Marktphasen.

2. Regression als Handelswerkzeug

Lineare Regression zwischen Assets erzeugt handelbare Spread-Signale. Abweichung vom Regressionskanal = Mean-Reversion-Setup. Gilt für Gold/Dollar, Euro/Öl, Equity-Indices untereinander.

3. 14 Systeme für Gold — nur wenige robust

Von 14 getesteten technischen Handelssystemen für Gold-Futures bestehen nur wenige den Robustheitstest über alle Marktphasen. Moving-Average-Kombinationen mit Intermarket-Filter übertreffen reine Price-Action-Systeme konsistent.

4. Neural Networks vs. konventionell (FTSE)

Neuronales Netz für FTSE-Futures performt in-sample deutlich besser, out-of-sample nur marginal — klassisches Overfitting-Problem. Konventionelles System mit Intermarket-Input (Dow, DAX) robuster.

5. Relative-Strength Asset Allocation

Kapitel 16: System das monatlich zwischen S&P 500, Gold, Anleihen und Cash wechselt basierend auf relativer Stärke zwischen Assets. Einfaches Intermarket-Momentum als Allokationsregel.

Buchstruktur

  • Teil I: Theorie — Korrelation, Regression, Internationale Märkte, Intraday
  • Teil II: Systeme — Gold (14 Systeme), S&P 500, DAX, FTSE (Neural Net), Aktien, Forex
  • Anhang A: MetaStock-Code für alle Systeme
  • Anhang B: Neural Network Implementierung

Schlüssel-Zitat

"Intermarket analysis provides an additional filter that can significantly improve the performance of a trading system."

Einordnung

  • Makro-Signale: Quantitativer Rahmen für Gold/Dollar und Equity-Bond-Beziehungen
  • Asset Allocation: Relatives-Stärke-Modell ergänzt dual_momentum (Antonacci)
  • Systemtestung: Robustheitsprinzip bestätigt robustness_obsession