Source: The Spider Network

Enrich, David. The Spider Network. Custom House, 2017. — Der LIBOR-Skandal als Netzwerk aus Tradern, Brokern und Submittern über mehrere Banken hinweg.

Einordnung

Enrich zeigt, dass Benchmark-Manipulation kein Einzelfall, sondern ein verteiltes System aus Anreizen, Netzwerken und schwacher Kontrolle sein kann. Referenzsätze müssen daher institutionell gelesen werden.

Key Takeaways

1. LIBOR war Machtknoten, nicht bloß Zahl. Referenzsätze steuern riesige Derivate- und Kreditbücher.

2. P&L-Anreize unterlaufen Kontrolle. Wenn Netzwerkvorteile und Status stark genug sind, versagen formale Schutzmechanismen leicht.

3. Manipulation war systemisch. Mehrere Banken, Broker und Rollen bildeten ein verteiltes Fehlanreiz-Netz.

4. Governance ist Marktdatenqualität. Vermeintlich saubere Benchmarks brauchen institutionelle Skepsis.

Verbindung zu Johanns System

Der LIBOR-Fall stärkt im Wiki die Governance-Brille für Rates, Derivate und Datenquellen. Das ist besonders wertvoll für Makro- und Fixed-Income-Arbeit.

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