Intermarket Technical Analysis (1991)¶
Das Originalbuch, das die Intermarket-Analyse als Disziplin begründete. Murphy zeigt systematisch, wie sich Anleihen, Rohstoffe, Aktien und Währungen gegenseitig beeinflussen — analysiert am Beispiel des Crashs von 1987.
Kernthesen¶
- Märkte sind keine Inseln: Anleihen, Rohstoffe, Aktien und Währungen sind durch wirtschaftliche Kausalitäten verbunden — wer nur einen Markt sieht, sieht ein verzerrtes Bild.
- Sequenz der Drehungen: Rohstoffe drehen zuerst (Inflation), dann Anleihen, dann Aktien — die Reihenfolge ist analytisch auswertbar.
- Dollar-Rohstoff-Relation: Dollar und Rohstoffpreise korrelieren stark negativ; als strukturelles Warnsignal für Bond- und Aktienmärkte nutzbar.
Inhalt¶
| Kapitel | Thema |
|---|---|
| 1 | Neue Dimension der TA: Marktübergreifende Signale |
| 2 | 1987 Crash: Intermarket-Nachbetrachtung |
| 3 | Rohstoffe vs. Anleihen |
| 4 | Anleihen vs. Aktien |
| 5 | Rohstoffe vs. US-Dollar |
| 6 | Dollar vs. Zinsen und Aktien |
| 7 | Commodity Indexes (CRB) |
| 8 | Internationale Märkte |
| 9 | Aktienmarkt-Sektoren |
| 10 | Dow Utilities als Vorlaufindikator |
| 13 | Intermarket-Analyse und Konjunkturzyklus |
Kernbegriffe¶
- CRB Index: Rohstoff-Korb als Proxy für Inflationsdruck; Leitindikator für Anleihenmärkte
- Dow Utilities: Zinssensitivster Aktienindex; dreht oft vor dem breiten Markt
- Intermarket-Kausalkette: Dollar ↔ Rohstoffe ↔ Anleihen ↔ Aktien
Einordnung¶
Vorläufer von Murphys späterer Überarbeitung [[2026-05-09_murphy_intermarket_analysis]] (2004). Das Originalbuch ist historisch bedeutsam: erschienen kurz nach dem 1987-Crash, mit einzigartiger Echtzeit-Analyse. 1991er-Modelle basieren auf anderen Marktbedingungen als die 2004er-Überarbeitung.
Links¶
- john_murphy — Autor
- [[intermarket_analyse]] — Kernkonzept
- makrooekonomie — Topic
- technische_analyse — Topic