Zum Inhalt

The Physics of Wall Street — James Owen Weatherall (2013)

Weatherall, James Owen. The Physics of Wall Street. Houghton Mifflin Harcourt, 2013. — Geschichte der Physiker an der Wall Street: wie Quantendenken, Chaostheorie und Modelle die Finanzmärkte veränderten — und warum das Scheitern 2008 kein Argument gegen Modelle ist, sondern für bessere.

Einordnung

Narrative Wissenschaftsgeschichte der Quant-Finance — von Bachelier (1900) bis zur Renaissance Technologies-Ära. Thematisch verwandt mit 2026-05-11_derman_my_life_as_quant (Insider-Perspektive) und 2026-05-09_lopez_afml (heutige Praxis). Gut für den historischen Kontext aller Modelle.

Kernbotschaft

"The problem in 2008 wasn't that physicists' models were too complex. The problem was that they fell into the hands of people who didn't understand what models can and cannot do."

Modelle sind Werkzeuge, keine Wahrheiten. Die Lösung auf schlechte Modelle ist nicht weniger Physik — sondern bessere.

Historische Figuren und ihre Beiträge

Person Beitrag Kontext
Louis Bachelier (1900) Erste mathematische Beschreibung von Aktienkursen als Random Walk (Dissertation Paris) Vorläufer von EMH und BSM
Maury Osborne (1959) Log-Normal-Verteilung für Aktienpreise — rationaler als lineare Normalverteilung Parallele Entwicklung zu Bachelier
Ed Thorp Kelly Criterion für Blackjack + Optionsbewertung vor BSM Verbindet Casino-Denken mit Finance
Fischer Black / Myron Scholes Options Pricing Model (1973) — bringt Physik-Kalibrierung in Finance Nobelpreis 1997 (Merton)
Benoit Mandelbrot Fractale Marktstruktur — Marktbewegungen folgen Potenzgesetzen, nicht Gauss Chaostheorie in Finance
Doyne Farmer / Norman Packard Prediction Company — Chaos-Theorie für Markt-Prediction angewandt Santa Fe Institute
Jean-Philippe Bouchaud Neue Physik der Märkte — statistische Mechanik für Orderbücher und Preisbildung Heutige Forschungsfront

Das 2008-Argument

Weatherall widerspricht der verbreiteten Schuldzuweisung an Physiker und Quants:

  1. BSM war nicht falsch — es war ein Modell mit klar definierten Annahmen
  2. Missbrauch = Problem: CDO-Bewertungsmodelle wurden ohne Verständnis ihrer Grenzen angewandt
  3. "Correlation = 1 in crisis" — Modelle ignorierten Tail-Korrelation
  4. Lösung: Bessere Modelle (Mandelbrot-Verteilungen, fat tails) statt kein Quant-Denken

Struktur des Buches (8 Kapitel)

  1. Primordiale Samen — Bachelier und die Anfänge
  2. Swimming Upstream — Osborne und die moderne Statistik
  3. From Coastlines to Cotton Prices — Mandelbrot und Fraktale
  4. Beating the Dealer — Thorp und Blackjack/Optionen
  5. Physics Hits the Street — BSM und Derivatemärkte
  6. The Prediction Company — Farmer/Packard und Chaos
  7. Tyranny of the Dragon King — Extreme Ereignisse, Sornette
  8. A New Manhattan Project — Post-2008 Quant-Zukunft

Verbindungen