The Complete Guide to Option Selling — Cordier & Gross (2009, 2. Aufl.)

Kernthese

75–80% aller Optionen verfallen wertlos. Wer konsequent auf der Verkäuferseite steht, hat einen statistischen Zeitvorteil — vorausgesetzt, das Risikomanagement ist institutionell.

Fokus: Futures-Optionen (nicht Equity-Optionen)

Wichtige Unterscheidung: Das Buch behandelt Options auf Futures (Rohstoffe, Bonds, Währungen) — nicht Aktienoptionen. SPAN-Margin erlaubt höhere Kapitaleffizienz als Aktien-Margin.

Zentrale Konzepte

• 75–80% wertlos: Statistischer Edge für Verkäufer — die meisten Optionen werden nie ausgeübt
• SPAN-Margin: Standard Portfolio Analysis of Risk — Kapitaleffizienz-Schlüssel für Futures-Options-Verkauf
• Strike-Preis-Selektion: Weit aus dem Geld verkaufen mit ausreichend Prämie
• Time Selection: Theta-Verfall beschleunigt sich in den letzten 30 Tagen
• Spreads (Use and Abuse): Wann Credit Spreads verwenden, wann nicht
• Saisonale Analyse: Saisonale Muster in Rohstoffen als Orientierung für Optionsverkäufe
• "Unlimited Risk" Mythos: Aktives Risikomanagement macht diesen Einwand gegenstandslos

Risikokontrolle

Eigenes Kapitel: Wie Stop-Losses, Rollen und Portfolio-Sizing das Restrisiko managen.

Verbindungen

• james_cordier — Autor
• 2026-05-12_tanner_stock_market_cash_flow — Einsteiger-Perspektive
• iron_condor_strategie — Verwandte Strategie (Equity-Optionen)
• implied_volatility — Kernkonzept