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Gegenparteirisiko-Liquiditätsspirale

In Finanzkrisen wird aus Zweifel an einzelnen Gegenparteien sehr schnell ein systemischer Liquiditäts- und Vertrauensschock.

Kernidee

Solvenzprobleme allein erklären Krisen oft zu langsam. Praktisch eskaliert Systemstress über Kollateral, Margin Calls, Prime-Broker-Beziehungen, Repo-Funding und die Angst, am nächsten Morgen ohne Refinanzierung dazustehen. Dadurch kann ein lokales Problem in kürzester Zeit systemisch werden.

Operativer Nutzen

  • Nicht nur Bilanzwerte, sondern Funding-Struktur und Gegenparteinetzwerke beobachten.
  • In Stressphasen ist Liquidität wichtiger als mark-to-model Beruhigung.
  • Frühindikatoren liegen oft in Refinanzierung, Haircuts und Collateral-Qualität.