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The Myth of Capitalism — Jonathan Tepper (2018)

Kerninhalt

Jonathan Tepper (Gründer von Variant Perception Research) und Denise Hearn argumentieren, dass der US-Kapitalismus sich in Monopol-Kapitalismus verwandelt hat. Überall wo man hinschaut dominieren 2-4 Unternehmen den Markt — und das schadet Wettbewerb, Löhnen, Innovation und Demokratie.

Das Buch ist eine umfassende empirische und historische Analyse des Niedergangs des Wettbewerbs in den USA.

Die Monopolisierungs-These

BELEGE FÜR MONOPOLISIERUNG (Tepper/Hearn):

SINKENDE WETTBEWERBS-INDIKATOREN:
├── Anzahl börsennotierter US-Unternehmen: halbiert seit 1996
├── IPO-Rate: dramatisch gefallen
├── New Firm Formation: auf 40-Jahres-Tief
└── Merger Activity: 5 große Wellen seit 1890

KONZENTRATIONSBEISPIELE:
├── Airlines: Big 4 kontrollieren ~80% US-Markt (2018)
├── Banking: Big 5 Banks = 45% aller Deposits
├── Internet: Google = 90% Search; Facebook = Social
├── Telecom: 2 Mobilanbieter in den meisten Bereichen
└── Healthcare: 3 Versicherer dominieren 80%+ der Märkte

FOLGEN:
├── Höhere Preise für Konsumenten
├── Niedrigere Löhne (Monopsony-Macht auf Arbeitsmärkten)
├── Weniger Innovation (incumbents kaufen Konkurrenz)
└── Politischer Einfluss der Monopolisten wächst

Historische Parallelen

Tepper zieht parallelen zu den Gilded Age Trusts (1890-1920): - Standard Oil, US Steel, AT&T — alle zerschlagen durch Antitrust - Progressive Era: Roosevelt's "Trust Busting" - Frage: Brauchen wir eine neue Antitrust-Bewegung?

Warum diesmal anders? - "Network Effects" legitimieren Monopole in Tech - "Platform Economy" = neues Argument gegen Zerschlagung - Globaler Wettbewerb als Gegenargument - Regulatoren überfordert mit digitalen Geschäftsmodellen

Investitions-Implikationen

Tepper argumentiert, dass konzentrierte Industrien überdurchschnittliche Renditen zeigen — weil Marktmacht in Preissetzungsmacht übersetzt: - Unternehmen mit Monopol-Charakter handeln zu Premium-Bewertungen - Aber: Regulierungs-Risiko wird unterschätzt - Variant Perception thesis: Hohe Margen + hohe Konzentration = Regulierungs-Target