Dow Theory for the 21st Century: Technical Indicators for Improving Your Investment Results

Autor: Jack Schannep | Jahr: 2008 | Verlag: John Wiley & Sons

Kernthesen

• Die klassische Dow-Theorie (Hamilton/Rhea) liefert auch im 21. Jahrhundert zuverlässige Markt-Timing-Signale — muss aber modernisiert werden
• Schanneps Interpretation kombiniert die klassischen Dow-Signale mit dem S&P 500 als drittem Index, was Fehlsignale reduziert
• Bullen- und Bärenmärkte sind statistisch klar definierbar: 30%+ Kursgewinn als Bullmarkt, 16%+ Verlust als Bärmarkt
• Dow-Theorie schlägt Buy-and-Hold über komplette Marktzyklen, insbesondere durch Vermeidung von Bärenmärkten
• Kombinierte Bestätigung von DJIA, Dow Transports und S&P 500 verbessert Trefferquote gegenüber dem originalen Zwei-Index-System

Methoden & Konzepte

• Schannep Dow-Signal: Drei-Index-Bestätigung (DJIA + Transports + S&P 500) für Kauf/Verkauf
• Primary Trend: Mittelfristige Hauptbewegung; entscheidend für Positionierung
• Secondary Reactions: Korrekturen innerhalb des Primärtrends — kein Trendwechsel
• Minor Trends: Kurzfristiges Rauschen; irrelevant für Strategie
• Confirmation Rule: Beide/alle drei Indizes müssen neue Hochs/Tiefs bestätigen
• Performance-Backtests: Historischer Vergleich über alle Marktzyklen seit Früh-20. Jahrhundert

Schlüsselzitate

"The Dow Theory is not a perfect system, but it has stood the test of time and continues to provide valuable guidance to investors who follow it."

Bewertung

Für wen: Langfristige Investoren, Buy-and-Hold-Anleger die Bärenmärkte umgehen wollen, technisch orientierte Stockpicker
Stärken: Klare Regeln; historisch gut dokumentiert; praktische Modernisierung eines bewährten Ansatzes; Backtests nachvollziehbar
Schwächen: Wenig relevant für kurzfristige Trader; Signale kommen per Definition nach größeren Bewegungen; Dreiindex-Ansatz ist eigene Interpretation, nicht klassische Dow-Theorie