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The Little Book of Bull Moves in Bear Markets — Peter D. Schiff (2008)

Schiff, Peter D. The Little Book of Bull Moves in Bear Markets: How to Keep Your Portfolio Up When the Market is Down. Wiley, 2008. — Schiffs Playbook für bärische US-Makro-Umgebungen: Rohstoffe, internationale Aktien, Gold und Dollarhedging als Kernstrategien.

Einordnung

Geschrieben direkt vor/während der Finanzkrise 2008 — Schiff hatte den US-Housing-Crash korrekt vorhergesagt. Das Buch ist ein Ausdruck seiner österreichischen Wirtschaftsschule-Überzeugungen. Verwandt mit 2026-05-12_biggs_hedgehogging (Macro-Perspektive) und 2026-05-12_hazlitt_economics_one_lesson (Austrian Economics). Schiff ist bekannt als "Dr. Doom" für die US-Wirtschaft.

Kernbotschaft

"Historical downturns teach us what investment strategies succeeded. When the US falls, the rest of the world rises."

US-Aktien sind in säkularen Bärenmärkten keine Halte-Strategie. Kapital muss in echte Werte und internationale Märkte fließen.

Schiffs Macro-These (2008)

  • USA überschuldet, Handelsbilanzdefizit unlösbar
  • US-Dollar strukturell schwach durch Fed-Geldmengenexpansion
  • US-Verbrauchermodell nicht exportierbar → Krise unvermeidlich
  • Emerging Markets und Rohstoff-Exporter profitieren

Die Bull Moves in Bear Markets

1. Rohstoffe (Hard Assets)

  • Gold und Silber als Kaufkraftschutz bei Dollarentwertung
  • Energie (Öl, Gas) als strukturell knappes Gut
  • Agrarrohstoffe: Nachfragewachstum aus Entwicklungsländern

2. Internationale Aktien

  • Exportstarke Volkswirtschaften: Australien, Kanada, Singapur, Schweiz
  • Emerging Markets: Brasilien, China als Wachstumsmotor
  • "Decoupling"-These: Welt kann ohne US-Konsum wachsen

3. Rohstoff-Währungen

  • Australischer Dollar, Kanadischer Dollar, Norwegische Krone
  • Stärken sich bei hohen Rohstoffpreisen und schwachem USD

4. Anleihen-Shorts (implizit)

  • US-Staatsanleihen als langfristig gefährliche Halte-Position

Österreichische Wirtschaftsschule als Fundament

  • Miseskritik: Kreditexpansion führt zwangsläufig zu Bust
  • Kritik an Fed: "Manipulation" der Zinsen als Krisenursache
  • Kapitalfehllenkung durch niedrige Zinsen (Boom → Bust)

Verbindungen