The Science of Algorithmic Trading and Portfolio Management

Robert Kissell — The Science of Algorithmic Trading and Portfolio Management (Academic Press/Elsevier, 2014)

Kernthese

Akademisch-praktisches Lehrbuch, das Algorithmic Trading und Portfolio Management als integrierte Disziplin behandelt. Kissell verbindet Execution-Algorithmen, Transaktionskostenanalyse (TCA) und Portfolio-Optimierung zu einem kohärenten Quantitative-Trading-Framework.

Kernthemen

Transaction Cost Analysis (TCA): - Messrahmen für Implementierungskosten: Market Impact, Timing Risk, Opportunity Costs - Kissell ist einer der führenden TCA-Experten weltweit

Optimale Execution: - Trade-Scheduling: wann und wie viel handeln, um Market Impact zu minimieren - Implementation Shortfall vs. VWAP vs. TWAP als Execution-Benchmarks

Market Impact Modelle: - Lineare und nicht-lineare Market-Impact-Funktionen - Permanenter vs. temporärer Impact

Portfolio-Optimierung: - Markowitz-Framework mit Transaktionskostenrestriktionen - Rebalancing unter Berücksichtigung von Liquidität und Market Impact

Algorithmentypen: - Passive Algorithmen (VWAP, TWAP) - Aggressive Algorithmen (Market-On-Close, Arrival Price) - Adaptive Algorithmen (lernend, auf Marktbedingungen reagierend)

Autoren

• robert_kissell — Ph.D.; ehem. JPMorgan; führender TCA-Forscher; Professur/Beratungstätigkeit

Einordnung

Fortgeschrittenes Werk, das die akademische und praktische Lücke zwischen Portfolio-Theorie und realer Execution schließt. Komplementär zu Cartea et al. (Cambridge HFT Buch). Für: Institutional Quants, Execution Desks, Portfolio Manager.